নতুন দিল্লী, ২৬ ফেব্ৰুৱাৰী (হি.স.)। গোটেই ২০২৫ চনত ধাৰাবাহিকভাৱে বিক্ৰেতা হৈ থকা বিদেশী প্ৰতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকাৰীসকলে (এফ আই আই) পুনৰবাৰ ভাৰতীয় শ্বেয়াৰ বজাৰত ক্ৰমাৎ আগ্ৰহ প্ৰকাশ কৰিছে। ফেব্ৰুৱাৰী মাহত এফআইআইসমূহে প্ৰায় ২.৪৪ বিলিয়ন ডলাৰৰ ক্ৰয় কৰিছে। ইয়াৰে এফআইআইসমূহে গৌণ বজাৰত প্ৰায় ২.১৪০.৫ মিলিয়ন ডলাৰৰ ক্ৰয় কৰিছে।
প্ৰাথমিক বজাৰত এফআইআইসমূহে ২৯৯ মিলিয়ন ডলাৰৰ নিকা বিনিয়োগ কৰিছে। ঘৰুৱা শ্বেয়াৰ বজাৰত চলি থকা অস্থিৰতাৰ মাজতো ফেব্ৰুৱাৰী মাহত বিগত ১৭ মাহত বিদেশী বিনিয়োগকাৰীৰ বাবে সৰ্বাধিক মাহেকীয়া বিনিয়োগ হোৱা মাহ হৈ পৰিছে। ইয়াৰ পূৰ্বে ২০২৪ চনৰ ছেপ্টেম্বৰ মাহত এফআইআইসমূহে গৌণ আৰু প্ৰাথমিক বজাৰত মিলি ৫.৯৫ বিলিয়ন ডলাৰ বিনিয়োগ কৰিছিল।
বিগত কিছুদিন ধৰি শ্বেয়াৰ বজাৰত আই টি খণ্ডত তীব্ৰ হেঁচা পৰিছে, যাৰ ফলত বিদেশী বিনিয়োগকাৰীৰ প্ৰচুৰ বিক্ৰী হৈছে। নেশ্যনেল ছিকিউৰিটিজ ডিপ’জিটৰী লিমিটেড (এন এছ ডি এল)ৰ তথ্য অনুসৰি কৃত্ৰিম বুদ্ধিমত্তাৰ উদ্বেগৰ বাবে ফেব্ৰুৱাৰী মাহৰ প্ৰথম দুসপ্তাহত বিদেশী প্ৰতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকাৰীয়ে আই টি খণ্ডৰ শ্বেয়াৰ বিক্ৰী কৰিছিল ১.২১ বিলিয়ন ₹তকৈ অধিক। এই গধুৰ বিক্ৰীৰ পিছতো বিদেশী বিনিয়োগকাৰীৰ পৰা ঘৰুৱা শ্বেয়াৰ বজাৰলৈ নিকা প্ৰবাহ প্ৰায় ২.৪৪ বিলিয়ন ₹ হৈছে।
ঘৰুৱা শ্বেয়াৰ বজাৰত বিদেশী বিনিয়োগকাৰীয়ে ক্ৰয় কৰাৰ কথা ক’বলৈ গ’লে ২০২৩ চনৰ অক্টোবৰৰ পৰা বিদেশী বিনিয়োগকাৰীয়ে আই পি অ’ৰ জৰিয়তে প্ৰাথমিক বজাৰত ধাৰাবাহিকভাৱে ক্ৰয় কৰি আহিছে। গৌণ বজাৰত ২০২৫ চনৰ জুলাইৰ পিছত প্ৰথমবাৰৰ বাবে ফেব্ৰুৱাৰী মাহত বিদেশী বিনিয়োগকাৰীয়ে বিক্ৰেতাক আউটপাৰ্ফৰ্ম কৰিছে।
ইয়াৰ পূৰ্বে ২০২৫ চনৰ অক্টোবৰ মাহত বিদেশী বিনিয়োগকাৰীসকল আঠটা ব্যৱসায়িক দিনৰ বাবে নিকা ক্ৰেতা আছিল। তেতিয়াৰ পৰা তেওঁলোক ধাৰাবাহিকভাৱে নিকা বিক্ৰেতা হৈয়েই আছে। তথ্য অনুসৰি ২০২৫ চনৰ জুলাইৰ পৰা ২০২৬ চনৰ জানুৱাৰী মাহৰ ভিতৰত বিদেশী প্ৰতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকাৰীয়ে গৌণ বজাৰৰ পৰা প্ৰায় ২ বিলিয়ন ডলাৰ উলিয়াইছিল। ইফালে, একে সময়ছোৱাত তেওঁলোকে প্ৰাথমিক বজাৰৰ জৰিয়তে ৬.৪ বিলিয়ন ডলাৰ বিনিয়োগ কৰিছিল।
বজাৰ বিশেষজ্ঞসকলে কয় যে ২০২৪ চনৰ অক্টোবৰৰ পৰা ২০২৫ চনৰ ডিচেম্বৰলৈকে ঘৰুৱা শ্বেয়াৰ বজাৰত বিক্ৰীৰ চাপৰ সন্মুখীন হৈছিল। ফলস্বৰূপে বেছিভাগ ডাঙৰ কোম্পানীৰে শ্বেয়াৰৰ মূল্যায়ন যথেষ্ট আকৰ্ষণীয় হৈ পৰিছে। তদুপৰি টকাৰ দুৰ্বল হোৱাৰ ফলত বিদেশী প্ৰতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকাৰীৰ বাবেও ভাৰতীয় কোম্পানীৰ শ্বেয়াৰ তুলনামূলকভাৱে সস্তা হৈ পৰিছে। ইয়াৰ উপৰিও মন কৰিবলগীয়া যে যোৱা ডেৰ বছৰত জাপান, দক্ষিণ কোৰিয়া, চীন, আৰু টাইৱানৰ তুলনাত কম প্ৰদৰ্শন কৰাৰ পিছত এতিয়া ভাৰতৰ বজাৰখনৰ পুনৰ মূল্যায়ন চলি আছে। ফলস্বৰূপে ভাৰতীয় বজাৰত পুনৰবাৰ বিদেশী বিনিয়োগকাৰীয়ে সম্ভাৱনা দেখিবলৈ পাইছে।
ধামী ছিকিউৰিটিজৰ উপ-সভাপতি প্ৰশান্ত ধামীয়ে কয় যে চেন্সেক্সৰ ব্যৱসায় চলি আছে এবছৰৰ ফৰৱাৰ্ড প্ৰাইচ টু আৰ্নিংছ (পি ই) ২০.৫০ গুণৰ। একেদৰে নিফটিৰ ব্যৱসায় ২০.১০ গুণত। এই স্তৰটো চেন্সেক্স আৰু নিফটি দুয়োটাৰে ১০ বছৰৰ গড়ৰ সমান। বহল বজাৰত বিএছই মিডকেপ সূচকাংকৰ এবছৰৰ ফৰৱাৰ্ড প্ৰাইচ টু আৰ্নিংছ (পিই) মাল্টিপলৰ প্ৰায় ২৮ গুণ ব্যৱসায় চলি আছে। কিন্তু ইয়াৰ দীৰ্ঘম্যাদী গড় প্ৰায় ২৭.৩ গুণ বুলি ধৰা হয়।
ধামীৰ মতে, জাপানক বাদ দি এছিয়াৰ অন্যান্য বজাৰৰ তুলনাত ভাৰতৰ ফৰৱাৰ্ড পি ই প্ৰিমিয়াম দীৰ্ঘম্যাদী গড়লৈ ঘূৰি আহিছে। সঁচাকৈয়ে বজাৰত কোৰিয়া আৰু চীনৰ ষ্টকৰ কম প্ৰদৰ্শনৰ বাবে বিগত দশকত ভাৰতৰ প্ৰিমিয়ামৰ মূল্য ক্ৰমাগতভাৱে বৃদ্ধি পাইছিল। কিন্তু ২০২৫ চনৰ ভিতৰত ভাৰতীয় বজাৰত অব্যাহত থকা অস্থিৰতা আৰু এছিয়াৰ অন্যান্য শ্বেয়াৰ বজাৰত শক্তিশালী হোৱাৰ বাবে ভাৰতৰ প্ৰিমিয়ামৰ মূল্য ৪০.১০ শতাংশলৈ হ্ৰাস পাইছে, যিটো ১৫ বছৰৰ গড় মূল্য ৩৯.২০ শতাংশৰ বহু ওচৰত।
জিৰোধা কেপিটেলছ এণ্ড ইনভেষ্টমেণ্টছৰ চিইঅ’ বিক্ৰম মুলচান্দনীয়ে কয় যে প্ৰাইচ টু বুক ভেলু (পি/বিভি)ৰ ভিত্তিত একেধৰণৰ ধাৰা দেখা যায়। বৰ্তমান ভাৰতীয় শ্বেয়াৰ বজাৰৰ ১২ মাহৰ ফৰৱাৰ্ড প্ৰাইজ টু বুক মূল্য ঐতিহাসিক গড়ৰ ওপৰত আছে যদিও এছিয়াৰ অন্যান্য বজাৰৰ তুলনাত ইয়াৰ স্তৰত বিশেষ পাৰ্থক্য দেখা নাযায়। মুলচান্দনীৰ মতে, ২০২৪ চনৰ অক্টোবৰৰ পৰা ধাৰাবাহিকভাৱে বিক্ৰীৰ চাপৰ পিছত বিদেশী বিনিয়োগকাৰীয়ে ভাৰতীয় শ্বেয়াৰ বজাৰৰ প্ৰতি ব্যৱসায়িক স্থিতি সলনি কৰিছে। কেৱল ২০২৫ চনত ভাৰতীয় শ্বেয়াৰ বজাৰত বিদেশী বিনিয়োগকাৰীয়ে ১৮.৮৮ বিলিয়ন ডলাৰ বিক্ৰী কৰিছিল। বিশেষকৈ আমেৰিকাৰ ৰাষ্ট্ৰপতি ড’নাল্ড ট্ৰাম্পে ভাৰতৰ ওপৰত স্বেচ্ছাচাৰী শুল্ক আৰোপ কৰাৰ বাবে বিদেশী বিনিয়োগকাৰীৰ দৃষ্টিত ভাৰতীয় বজাৰৰ স্থান ক্ৰমাগতভাৱে হ্ৰাস পালে। ইয়াৰ লগতে উচ্চ মূল্য, দুৰ্বল উপাৰ্জন, আৰু শক্তিশালী ডলাৰৰ সংমিশ্ৰণে ভাৰতীয় বজাৰত বিদেশী বিনিয়োগকাৰীৰ বাবে এক নেতিবাচক পৰিৱেশৰ সৃষ্টি কৰিছিল। অৱশ্যে পৰিস্থিতি সলনি হোৱা যেন দেখা গৈছে। কিন্তু বজাৰ বিশেষজ্ঞসকলেও কয় যে অনাগত দিনত যদি আই টি খণ্ডত বিক্ৰীৰ চাপ অব্যাহত থাকে তেন্তে বিদেশী বিনিয়োগকাৰীয়ে আন খণ্ডতো হেঁচা প্ৰয়োগ কৰিব পাৰে। যদি এনেকুৱা হয় তেন্তে বিদেশী বিনিয়োগকাৰীয়ে আকৌ এবাৰ ক্ৰেতাৰ পৰা বিক্ৰেতালৈ স্থানান্তৰিত হ’ব পাৰে।
हिन्दुस्थान समाचार / অৰৱিন্দ
